自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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