“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景(jǐng)更(gèng)敏感(gǎn)的两年期(qī)美(měi)债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业(yè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产(chǎn)连(lián)续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告也显示(shì)出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁(cái)员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会继(jì)续(xù)回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低水平(píng)，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不(bù)会引发市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随(suí)着需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比(bǐ)回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对(duì)通胀的(de)助推作(zuò)用缓(huǎn)解(jiě)后，核(hé)心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息(xī)的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态(tài)可(kě)以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近(jìn)偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上(shàng)，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一(yī)步(bù)削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意(yì)味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员(yuán)国之(zhī)间相(xiāng)互(hù)争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始(shǐ)自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则(zé)与沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国之前需要更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克(kè)兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士的话(huà)报(bào)道称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除(chú)非向基(jī)辅(fǔ)提供(gōng)加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时(shí)间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在内的其他(tā)一(yī)些北约成(chéng)员(yuán)国(guó)也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美(měi)国参议院通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个(gè)月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平静(jìng)。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系(xì)统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅(fú)上行(xíng)，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现货胶主流(liú)报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一(yī)季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本身(shēn)的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产量(liàng)来(lái)说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再(zài)结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记(jì)者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加(jiā)。同时(shí)根据(jù)历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高(gāo)级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积(jī)极性尚可。而内销市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订单缺货(huò)现象仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市(shì)场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不同，但是(shì)整体来说此前市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不(bù)差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸shì)，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面(miàn)美(měi)联储(chǔ)加息进程，以及美国银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡胶基本现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导(dǎo)体短缺影响，预(yù)计(jì)难(nán)有(yǒu)起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情(qíng)，但节后市(shì)场从交易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于国内需求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的(de)去库(kù)和资(zī)金再(zài)次做多(duō)的(de)意愿。后(hòu)续还(hái)需继续(xù)关注天气端(duān)是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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