金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

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　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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