公募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一(yī)在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐn女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作g)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济(jì)体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安(ān)光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告(gào)期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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