今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互(hù)联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。<圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗/p>

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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