在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(j关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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