金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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