全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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