钠电池产能(néng)规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密(mì)度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未(wèi)来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关(guān)注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股span>p>

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公(gōng)司(sī)归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股chéng)的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或(huò)也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将(jiāng)该项目(mù)的实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全(quán)部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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