金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克(kè诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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