编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完(wán)整曝(pù)光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了(le)科技一(yī)众赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的(de)旗(qí)手之(zhī)一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规(guī)模仍维(wéi)持(chí)在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中伟股份(fèn)、华(huá)阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技(jì)，可(kě)以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公(gōng)募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历(lì)去(qù)年的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布(bù)的两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去(qù)加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现在他(tā)管理的(de)易方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新(xīn)季报十(shí)大重仓(cāng)中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的(de)恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其(qí)次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复(fù)后(hòu)，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出(chū)国内首个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前(qián)冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作(zuò)新能源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能源产(chǎn)业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期发布的年(nián)度业(yè)绩快报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利(lì)润均实(shí)现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出(chū)现了(le)一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济(jì)等热(rè)门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源(yuán)大潮中快(kuài)速走红的(de)类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他(tā)在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的(de)年初至(zhì)今表现一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速增长，而陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(ér)经过市场的调整，我们看到行业(yè陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)中(zhōng)的(de)优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)今(jīn)年(nián)业绩开局不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季(jì)报和一季(jì)报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依(yī)然(rán)是(shì)半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从(cóng)去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚(chéng)价(jià)值(zhí)一年(nián)持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比基金四(sì)季报和今(jīn)年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的投资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募(mù)中少数的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的(de)基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的景顺长城能源(yuán)基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于(yú)落后(hòu)位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能在不(bù)远的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可持续性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一(yī)地实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为(wèi)例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调仓了四(sì)个席(xí)位(wèi)，其中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的还有安(ān)徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内(nèi)迄今的涨幅也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的(de)预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低(dī)估(gū)的多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特别(bié)是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本(běn)周(zhōu)四的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚(shèn)至(zhì)超(chāo)过(guò)了他的成名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活还(hái)有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的(de)十(shí)大(dà)重仓股除去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调(diào)出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同的(de)配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的信息(xī)技(jì)术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继续围绕(rào)信息技术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一(yī)度(dù)遭遇非(fēi)议(yì)人物同(tóng)期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现他所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更(gèng)换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中(zhōng)中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量(liàng)投资(zī)机会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科(kē)技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用中微公(gōng)司(sī)替代(dài)了四季(jì)度(dù)末的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留(liú)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地(dì)略(lüè)微降低(dī)了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒(héng)立液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消费电(diàn)子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼(bī)近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报(bào)来看，在(zài)上一(yī)季度(dù)没有单一标的(de)持仓比例(lì)超限后，这一(yī)季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科(kē)技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内(nèi)经(jīng)济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关(guān)配(pèi)置集中(zhōng)在优质房(fáng)地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与(yǔ)管理的(de)长城科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛(sài)道(dào)股(gǔ)票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下(xià)半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉动更大(dà)。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环(huán)就(jiù)是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在(zài)他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体现得颇为陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(wèi)明显。进一步对(duì)照(zhào)两(liǎng)只军工(gōng)主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部(bù)超导替代了前者(zhě)中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述(shù)思(sī)路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文