3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷(dài)投放保持较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发(fā)了中国经(jīng)济是否进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在(zài)一(yī)段时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随(suí)着货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要(yào)民生商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加(jiā)之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分(fēn)别回(huí)落(luò)至1％和0蝴蝶会采蜜吗.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.蝴蝶会采蜜吗5％，生(shēng)产(chǎn)需求(qiú)企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环加快畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长相(xiāng)对较快(kuài)，经(jīng)济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适(shì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复(fù)苏(sū)动(dòng)力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业和提高(gāo)居(jū)民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转。

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