五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华(huá)商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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