为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(p1米等于多少mm 1米等于多少厘米íng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接1米等于多少mm 1米等于多少厘米、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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