投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(m陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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