财联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗近两个月后，与这次事(shì)件有关的(de)一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的(de)信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告(gào)称，由11家买(mǎi)方机构、卖方(fāng)银(yín)行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会一(yī)致投票通过了上述决(jué)议。值(zhí)得一提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具(jù)体来(lái)说，提(tí)出这个问题的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(ruì)信英镑次级(jí)债作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干预(yù)的信贷(dài)事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文(wén)件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是(shì)相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的(de)文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定(dìng)义了(le)“排(pái)除义务(wù)”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何(hé)决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一(yī)些投(tóu)机者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期(qī)的作用是在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于(yú)参考(kǎo)资(zī)产的面值减(jiǎn)去违约(yuē)后的(de)市场价值(zhí)。各个区(qū)域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决定在这个地区(qū)是否发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍生品(pǐn)合(hé)约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债(zhài)务(wù)相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银(yín)公布了接手(shǒu)瑞(ruì)信的最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜(qián)在(zài)的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着(zhe)收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要(yào)求ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交易完成(chéng)后(hòu)加入瑞银集(jí)团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍(réng)将独(dú)立运营。

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