财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xín饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃g)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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