为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(d100块钱值多少美元，100美元是几百元钱ì)二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况100块钱值多少美元，100美元是几百元钱，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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