中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的(de)第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全(quán)球化的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证(zh吴亦凡资产多少亿èng)券表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并(bì吴亦凡资产多少亿ng)计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经营(yíng)能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务吴亦凡资产多少亿(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量已(yǐ)达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实(shí)在在的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技(jì)对行(xíng)业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变。

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