金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗的大(dà)背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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