自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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