为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的。

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