金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(r告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ì)本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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