金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密当年非典为什么神秘结束了鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际(jì)变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)当年非典为什么神秘结束了是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球当年非典为什么神秘结束了动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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