在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法néng)则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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