芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不画的作者是谁 画的作者是高鼎吗能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(h画的作者是谁 画的作者是高鼎吗é)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年画的作者是谁 画的作者是高鼎吗龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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