今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大卅是什么意思，卅是什么意思,读音国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果卅是什么意思，卅是什么意思,读音美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民主卅是什么意思，卅是什么意思,读音党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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