射频芯片领域面临变局，下游市场(chǎng宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)增速放缓叠加进(jìn)入竞争红海(hǎi)，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商(shāng)慧智(zhì)微(wēi)正式在科创板(bǎn)上市。公司股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智(zhì)微(wēi)报19.05元/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受(shòu)到资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧智(zhì)微于(yú)2018年末开始进入融资快车道，先后引入(rù)了华兴(xīng)资(zī)本、元禾璞华、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资本、光速中(zhōng)国以及金沙江创投等一系列(liè)外部机(jī)构股(gǔ)东。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发(fā)信(xìn)德以及金沙江(jiāng)创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的(de)外部(bù)机(jī)构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构(gòu)相似的(de)唯捷创芯，上市首(shǒu)日也(yě)走(zǒu)出了破发的行情，该公司股价于去(qù)年下半年(nián)触底回升，但截至今(jīn)日收盘股价(jià)仍略(lüè)低于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后，是射(shè)频(pín)领(lǐng)域(yù)正面临(lín)变局(jú)。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手(shǒu)机增(zēng)速(sù)放缓以及5G普及潜力(lì)有限等因素影响，预(yù)计(jì)到2028年射(shè)频前(qián)端(duān)市场(chǎng)年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头，近年来也(yě)在响应市场(chǎng)变(biàn)化谋(móu)求射频芯片业务以外(wài)的转型。

　　《科创板日报》记(jì)者注意到，当前(qián)，射频(pín)领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等(děng)公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多(duō)个知名(míng)资方

　　公开资(zī)料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售，下游应用领域主要包括智能手机以及(jí)物联网，客(kè)户(hù)包括三(sān)星(xīng)、OPPO等智能手机品牌，闻泰科技(jì)等移动终端设备ODM厂商，以及(jí)移远通信等无线通信模组(zǔ)厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏损(sǔn)状(zhuàng)态，净(jìng)亏损额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司(sī)亏损(sǔn)持(chí)续的原因，慧(huì)智微(wēi)在招股文件中(zhōng)称，是由于持续进行高额研发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品(pǐn)验证(zhèng)周(zhōu)期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去(qù)库存周(zhōu)期影响，公司(sī)产品(pǐn)毛(máo)利空间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研发(fā)投(tóu)入方面，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占(zhàn)营(yíng)收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公(gōng)司(sī)的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行(xíng)业头部卓胜(shèng)微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也(yě)不及和慧(huì)智微(wēi)产(chǎn)品(pǐn)结构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在(zài)自身造(zào)血能力不(bù)足，但仍(réng)要(yào)抓紧扩大(dà)规模(mó)的情况(kuàng)下，慧智微开启了对外融资(zī)之路。公(gōng)开信息(xī)显示，公(gōng)司于(yú)2018年末开始进入(rù)融资(zī)快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前(qián)的2021年，其在一(yī)年内完(wán)成了(le)三轮融资，众(zhòng)多知名资(zī)方，包括大(dà)基金二期、元禾璞(pú)华(huá)、红杉中(zhōng)国、IDG等也是(shì)在这一(yī)阶段对慧智微进入了(le)慧(huì)智微的股东序列(liè)。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，截至IPO前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德以及(jí)金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的(de)外部机构股东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通-执中数据显(xiǎn)示，从(cóng)当前的股(gǔ)价(jià)情况看，大基金(jīn)二期在投资慧智微的近两年(nián)时(shí)间(jiān)里，实现(xiàn)了近2.5倍的(de)账面(miàn)回报，而较大基(jī)金(jīn)二期晚3个月进入、并在后(hòu)一轮持(chí)续加注的红杉中国，平(píng)均(jūn)持(chí)股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智(zhì)微招股书显示(shì)，公(gōng)司目前(qián)有超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了冲击，而市场(chǎng)对智能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让(ràng)资本市场(chǎng)对包括慧智微(wēi)在内的射频芯片厂商(shāng)做出了重新思(sī)考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据，2021年射频前端的宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市市场为190亿美(měi)元以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑，射(shè)频(pín)前端(duān)市场规模与2021年的市场相差无几。而接下来，由于(yú)智能手机的温和增长以及5G普及的(de)潜力有限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同(tóng)样在IPO前获豪华股东(dōng)突击入股的射频龙(lóng)头唯捷(jié)创(chuàng)芯，在去(qù)年(nián)4月科创(chuàng)板上市时，也遭(zāo)遇了破(pò)发(fā)的行情，上市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管在(zài)去年10月(yuè)跌(diē)至30元每股的价(jià)格后(hòu)止跌回升，但(dàn)截至(zhì)今日收盘，唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)股(gǔ)价(jià)仍(réng)低于66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以(yǐ)外的业务(wù)领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其(qí)还增加了(le)UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品(pǐn)，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电(diàn)源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国(guó)内方(fāng)面，射(shè)频领(lǐng)域正呈现出一片(piàn)红海的竞争格(gé)局，由于入局者众，且产(chǎn)品仍集(jí)中在中低(dī)端市场，各射频芯片(piàn)厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子创始人(rén)钟林此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，国产射频前(qián)端芯片杀价(jià)已经无底线，而预计未来(lái)每个射(shè)频细分赛道还(hái)会有(yǒu)更多竞争者进入，往后三(sān)年射(shè)频芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和(hé)竞争压力(lì)。

　　目前，一级市(shì)场对射频(pín)芯(xīn)片厂商的(de)关注(zhù)亦有所下(xià)降(jiàng)，截至目前，今(jīn)年共有9家(jiā)射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这个数据是近50家，且投资机(jī)构涵盖了(le)投资机(jī)构(gòu)涵(hán)盖了中金资本、红杉资本中国(guó)、小米(mǐ)长江产(chǎn)业基金、深创投等(děng)知名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信等(děng)公(gōng)司正排队(duì)IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表(biǎo)示，本次IPO募得(dé)资金将用于芯(xīn)片测设中心建(jiàn)设(shè)、总(zǒng)部基地及(jí)上海和广州研(yán)发中心建设以及补充(chōng)流动资金。具体(tǐ)战(zhàn)略(lüè)规划方面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频前端领域取得的市场(chǎng)地位，增加(jiā)头部客户的(de)市场份额；技(jì)术上跟进射(shè)频前端技术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品(pǐn)上加(jiā)大对上游滤波(bō)器、多工器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列(liè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市