5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露(lù)的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(z电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗hì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较(jiào)上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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