金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待(dài)出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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