财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，丁二醇和丙二醇是不是酒精各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(x丁二醇和丙二醇是不是酒精iǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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