今年A股市场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板块又将迎(yíng)来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者(zhě)获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认(rèn)购(gòu)期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士(shì)用“乐观(guān)、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF契合目(mù)前(qián)资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限，加上部分券(quàn)商近期(qī)对于基(jī)金的发行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考(kǎo)核(hé)，也(yě)不(bù)会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场从(cóng)科技(j魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ì)领(lǐng)域、能(néng)源产业等多维(wéi)度(dù)服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认(rèn)识(shí)央(yāng)企，支持央企利用资(zī)本市场做强做优做(zuò)大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促(cù)进央(yāng)企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时对外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售(shòu)，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募集(jí)上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率也稍(shāo)有差(chà)异，招商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额(é)小(xiǎo)于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之(zhī)间(jiān)的，广(guǎng)发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的(de)，认购(gòu)费用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面(miàn)，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据(jù)基(jī)金(jīn)君了(le)解，上交所拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发(fā)现央企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进(jìn)一步探索建立中国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商(shāng)、基金公司等(děng)相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交(jiāo)所此(cǐ)次会(huì)议(yì)或为产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)热。

　　不(bù)少(shǎo)行(xíng)业(yè)人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点发(fā)行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表(biǎo)示，所在券商会(huì)参(cān)与其中一只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降低基金首发的考(kǎo)核权(quán)重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而(ér)不(bù)是九只同时(shí)获批发售，就是为(wèi)了避免(miǎn)发(fā)行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利工(gōng)具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热(rè)门，基金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国(guó)基(jī)金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续(xù)申报了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博(bó)时(shí)、招商等(děng)各(gè)大公(gōng)募巨头(tóu)都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之(zhī)外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华(huá)还同时上(shàng)报(bào)了跟踪“中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)科(kē)技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中(zhōng)证国新(xīn)央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获(huò)批，会(huì)陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的(de)便捷工具。

　　魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证监会(huì)主席易会满提(tí)出(chū)“探(tàn)索建立(lì)具有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色的估值体系，促进市(shì)场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于(yú)资本市场的价(jià)值发(fā)现(xiàn)以及(jí)资源(yuán)配置功(gōng)能(néng)的(de)发挥有重要作用，也(yě)是资(zī)本市场支持实体经济发展的重(zhòng)要(yào)基础(chǔ)。因此(cǐ)，看(kàn)准(zhǔn)“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇(yù)，行业对(duì)这一领域的产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位基金公司人(rén)士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提(tí)升市场对国有上市企(qǐ)业的关(guān)注度(dù)，对企业估值层面(miàn)的各(gè)类因(yīn)素做进一(yī)步的研究和探(tàn)讨，强化相关(guān)领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比(bǐ)较完(wán)备(bèi)的：一是央企(qǐ)是实(shí)现国(guó)家战略发展的“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到政策的(de)支持(chí)与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三是央企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现代资(zī)本(běn)市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎(yíng)来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市(shì)场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面(miàn)来看，近年来央国企ROE出(chū)现(xiàn)明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市央企营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了出央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司质(zhì)量(liàng)的提升(shēng)或将成(chéng)为央国(guó)企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化投(tóu)资部(bù)基金经理刘重杰(jié)也表示，从(cóng)公司经营的角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的(de)长期投资价(jià)值，或(huò)更符合机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)的推进过(guò)程中，央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数具备(bèi)较好(hǎo)的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由(yóu)国(guó)新投资有限公司定制(zhì)，主(zhǔ)要选取国(guó)务院国资委下属现 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的50只上市公司(sī)证券作(zuò)为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市(shì)公司(sī)证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的(de)分红(hóng)水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报(bào)指数当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数表现出更低(dī)的估值水平(píng)，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网上现金(jīn)认购、网下(xià)现金认购(gòu)和网下股票认购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿(yì)元，如(rú)果募集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做(zuò)市(shì)商(shāng)如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交所上(shàng)市。多家(jiā)公(gōng)司后续将安排做(zuò)市商，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公(gōng)司(sī)都由(yóu)“实力派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而(ér)汇添富(fù)央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理(lǐ)来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股东回报指数(shù)过去(qù)三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年(nián)历史年化(huà)回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价(jià)值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)背(bèi)景(jǐng)下估值(zhí)提升空间(jiān)较(jiào)大(dà)。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通胀能(néng)力(lì)和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论(lùn)横(héng)向对比(bǐ)还(hái)是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改(gǎi)善(shàn)，在政策支(zhī)持下有望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是(shì)央国企(qǐ)价(jià)值重估。部分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企(qǐ)价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当前(qián)国企(qǐ)价值(zhí)重估行情(qíng)有望持(chí)续(xù)并形成主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了