本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客(kè)户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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