今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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