华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤rán)大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(p1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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