近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10kuài)（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业化(huà)整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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