今年(nián)A股市(shì)场最为火cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的热的“中特估”板块又(yòu)将迎(yíng)来重磅(bàng)级(jí)指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品(pǐn)的首发募(mù)集上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们(men)看来，首先，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部(bù)分券商近期对于基金(jīn)的发行(xíng)导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企主题系列(liè)指数有助(zhù)于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域、能(néng)源(yuán)产业等(děng)多(duō)维(wéi)度(dù)服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持央企利用资本市场做(zuò)强做(zuò)优(yōu)做大，提升市(shì)场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时对(duì)外(wài)发布基(jī)金发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日。

　　从(cóng)发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的(de)认(rèn)购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇(huì)添(tiān)富(fù)中证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值(zhí)回归”业(yè)务(wù)交(jiāo)流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央(yāng)企投资价值发现(xiàn)，推动央企估(gū)值回(huí)归合理水(shuǐ)平。上交(jiāo)所(suǒ)、中国国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金(jīn)公司等相关领(lǐng)导将出(chū)席会议(yì)。

　　在(zài)多位业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未(wèi)来都将在(zài)上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不(bù)少行业人(rén)士也(yě)看(kàn)好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行(xíng)情(qíng)况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的(de)行情主线，包(bāo)括(kuò)交易(yì)所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重视，基金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目(mù)前(qián)市(shì)场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此预(yù)计(jì)此次央企股东回报ETF发(fā)行(xíng)也会(huì)相对(duì)理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其中一(yī)只央(yāng)企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不(bù)会(huì)过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就比较好卖(mài)；其次，我们(men)近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降(jiàng)低(dī)基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发(fā)行大(dà)战不会(huì)在(zài)此次央企股东回(huí)报(bào)ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多家基(jī)金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆(lù)续推(tuī)向市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同时获(huò)批发售，就是为(wèi)了避(bì)免(miǎn)发(fā)行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目前市场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发(fā)行情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企主题产品(pǐn)

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)资本市场的(de)热门，基金公(gōng)司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有(yǒu)18家基(jī)金公(gōng)司陆续(xù)申报了(le)21只(zhǐ)央国企主题基金，易(yì)方(fāng)达、汇(huì)添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有(yǒu)参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等多家机构，还(hái)各(gè)申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还(hái)同时上报了跟踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报了(le)中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快获(huò)批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资(zī)者拥(yōng)有配(pèi)置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表示，早在去年(nián)11月，证监会(huì)主席易会满提(tí)出“探索建立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源配置功能(néng)更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系对于资(zī)本(běn)市场的价值发(fā)现以(yǐ)及资源配置功(gōng)能的发挥(huī)有重要作(zuò)用，也是(shì)资(zī)本市场(chǎng)支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重(zhòng)要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不少央国(guó)企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企业的(de)投资(zī)价值。”据一(yī)位基金公司(sī)人(rén)士表示(shì)，建立具有中国(guó)特色的估值体(tǐ)系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企(qǐ)业(yè)估(gū)值层(céng)面(miàn)的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央国企板块(kuài)的(de)投资逻辑(jí)是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国家(jiā)战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引领(lǐng)科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央(yāng)企(qǐ)仍是(shì)A股估值洼地。未(wèi)来在(zài)不断(duàn)完善中国特(tè)色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营(yíng)业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出(chū)央国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从(cóng)成长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度国(guó)资委旗下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市(shì)公司质量的提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企估(gū)值重(zhòng)塑(sù)的核心动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上(shàng)市央、国企的(de)盈利能力相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往(wǎng)长期领先，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者(zhě)、个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)等配(pèi)置性的(de)需求。在中国特色(sè)估值体系的推进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好(hǎo)的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问(wèn)10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数是什(shén)么？cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的g>

　　答(dá)：中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总(zǒng)额(é)占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高的50只上(shàng)市公(gōng)司证券(quàn)作(zuò)为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报主题上(shàng)市公(gōng)司证券的整体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行业(yè)覆(fù)盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高(gāo)回(huí)购央企，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平(píng)均稳定保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利水(shuǐ)平和(hé)盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购、网下(xià)现(xiàn)金认购和网下股票认购3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答(dá)：目(mù)前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉(shè)及(jí)认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上(shàng)，广发旗(qí)下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分(fēn)的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三(sān)家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗国(guó)庆为广发基金指数投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上证红利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备(bèi)较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估值较低(dī)，重塑中国特(tè)色估值体(tǐ)系背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分(fēn)享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概(gài)念已(yǐ)经(jīng)涨过一轮了，板(bǎn)块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平(píng)。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估(gū)值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估(gū)或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多家券商明(míng)确表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央(yāng)国(guó)企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价(jià)值重(zhòng)估这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数(shù)字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)的投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改革(gé)和中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情有望持续并形(xíng)成主线行情。