编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露(lù)落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募(mù)基金中，科(kē)技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开(kāi)年迄今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在(zài)230亿(yì)元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产(chǎn)业最(zuì)新(xīn)季报中，保留(liú)了(le)上一季度(dù)的(de)七只重仓，同时(shí)用中伟股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了(le)药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大(dà)黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的(de)持(chí)续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在(zài)公(gōng)募基金组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公(gōng)募(mù)在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季(jì)报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比(bǐ)均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减(jiǎn)持了(le)五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也(yě)出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季(jì)报显示(shì)，仅是前五大(dà)的重仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他(tā)用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华(huá)盛世最新季(jì)报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱(ài)美(měi)客(kè)、安井食(shí)品、海(hǎi)大集(jí)团，而这(zhè)三者在上(shàng)一(yī)季(jì)度就是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味(wèi)品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部(bù)披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的(de)就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体研(yán)发(fā)的(de)公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营与净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以(yǐ)上(shàng)的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今(jīn)年同时(shí)段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今(jīn)表现一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年(nián)的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能(néng)源行业的(de)终局如(rú)大部分制造(zào)业一样(yàng)是一个竞争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然(rán)是(shì)半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源的地(dì)位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至第四(sì)位。同(tóng)时极(jí)为罕见(jiàn)的(de)情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“200mm是多少米，2000mm是多少米报告期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅(fú)度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的(de)中(zhōng)泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统(tǒng)计(jì)外(wài)，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持(chí)有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调(diào)了(le)一(yī)个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典型代表公司(sī)，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最新(xīn)该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度(dù)价(jià)值。天天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季(jì)加仓(cāng)中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而(ér)使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对(duì)于(yú)小众的(de)中南(nán)传媒(méi)和凤(fèng)凰(huáng)传(chuán)媒依(yī)然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落(luò)后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都(dōu)希望国内企(qǐ)业能在不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对其(qí)可持续性保(bǎo)持(chí)审慎(shèn)态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也接近了(le)13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但(dàn)也(yě)整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的(de)公(gōng)司半(bàn)数为中(zhōng)字(zì)头，它(tā)们就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。200mm是多少米，2000mm是多少米此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏(piān)低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今(jīn)年(nián)的(de)权益(yì)市场，特别(bié)是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超(chāo)过(guò)了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河(hé)和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所(suǒ)保留的上(shàng)一(yī)季(jì)重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基(jī)金合同(tóng)的配置(zhì)范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等(děng)的(de)概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加(jiā)了软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)、信息技(jì)术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济(jì)和(hé)新(xīn)的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得志(zhì)，但(dàn)后来所管产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表(biǎo)现来看，其中中文在线(xiàn)的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济(jì)持续(xù)增长的消费(fèi)及原材(cái)料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当季(jì)度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个(gè)股，相应(yīng)地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机(jī)软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也开始越发受到明(míng)星基金经理们的(de)追捧，比如融(róng)通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公司仍(réng)然管理6只基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于(yú)房地产(chǎn)的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思路，他在季报(bào)中就表示(shì)：“本(běn)季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进(jìn)重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名(míng)，目前(qián)他(tā)在公司(sī)所管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科创板两(liǎng)年定开业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为(wèi)例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也就是说其(qí)占据了十大(dà)重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解(jiě)释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期(qī)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)或明(míng)年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠(dié)加(jiā)在汽(qì)车产业链(liàn)上的(de)布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也进(jìn)入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合为例(lì)，实际(jì)上(shàng)一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据(jù)优势。而这一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二的区(qū)别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确(què)定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 200mm是多少米，2000mm是多少米