为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为冀g是河北哪里的车牌(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng冀g是河北哪里的车牌)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)冀g是河北哪里的车牌券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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