今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé1ma等于多少a，1ua等于多少a)国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经1ma等于多少a，1ua等于多少a济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍(r1ma等于多少a，1ua等于多少aéng)处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1ma等于多少a，1ua等于多少a