近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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