5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.3作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么03％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论(lùn)从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对(duì)方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本(běn)次(cì)交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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