大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票(pià不朽的意思o)混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu不朽的意思)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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