本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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