大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本pupil是什么意思 pupil是可数名词吗形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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