财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng八千米多少公里)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外八千米多少公里，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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