总市值(zhí)超6万亿的科创板市场预期收益率计算公式 预期收益率是什么，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板预期收益率计算公式 预期收益率是什么(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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