本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿tí)，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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