财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各(gè)大(dà)指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修复(fù)的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基(jī)础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之(zhī)间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵(líng)活性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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