金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下(xià)游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩(suō)原(yuán)片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上(shàng)调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(què)实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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